股價到業(yè)績再到估值，種種跡象表明，2017年家電板塊經(jīng)歷著黃金時代。
1月10日，A股再現(xiàn)二八分化，上證綜指震蕩上揚，收漲0.23%報3421.83點，續(xù)創(chuàng)一個半月新高，錄得九連陽；上證50指數(shù)漲近1%；深成指跌0.09%報11437.08點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.69%報1791.08點。
盤面上，家電股表現(xiàn)活躍，美的集團、格力電器、青島海爾、老板電器漲幅靠前。
從A股家電板塊2018年初至今的表現(xiàn)上來看，其整體走勢也非常給力，漲幅達9.2%，在28個申萬板塊中排名第二。
同時，回顧2017年表現(xiàn)最突出的兩個大牛板塊，除了貴州茅臺領(lǐng)銜的食品飲料之外，就是格力、美的領(lǐng)銜的家電板塊。其中，家電板塊在2017年漲幅高達43.03%，居申萬28個子行業(yè)第二，可謂“很美很給力”。
從家電板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，家電龍頭企業(yè)2017年上漲幅度大。空調(diào)板塊中，美的全年漲幅達到102.51%，格力漲幅達到85.89%；洗衣機板塊中，小天鵝A上漲113.22%；冰箱板塊中，青島海爾上漲94.15%；小家電子板塊里，華帝股份、老板電器、飛科電器和蘇泊爾上漲都超過50%，華帝股份上漲87.30%，老板電器上漲71.53%，飛科電器上漲64.74%，蘇泊爾上漲52.74%；彩電板塊，TCL集團上漲20.94%。
此外，整體看，家電板塊整體估值優(yōu)勢明顯，22倍的動態(tài)市盈率，在全行業(yè)中處于偏低水平。
成本壓力下的業(yè)績高增速
股價走勢與公司基本面表現(xiàn)密切相關(guān)，業(yè)績確定性強的公司股價也溢價明顯。第四季度數(shù)據(jù)未披露，家電行業(yè)前三季度的業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，量價雙升。其中，家電細分龍頭企業(yè)的前三季度凈資產(chǎn)收益達到15%以上的企業(yè)比比皆是。
2017年以來，在上游原材料漲價的基礎(chǔ)上，各家電企業(yè)的產(chǎn)品也相應(yīng)有所提價。盡管成本上升帶來了一定壓力，但空調(diào)行業(yè)前三季度仍實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤305.49億元，凈利潤增速約27%，代表性公司美的集團、格力電器；冰箱前三季度歸母凈利潤78.69億元，增速42.86%，代表公司為青島海爾。
從已公布2017年度業(yè)績預(yù)告的上市公司來看，有74.19%家電類上市公司2017年業(yè)績預(yù)喜。其中，預(yù)告漲幅最高的為天際股份，該公司預(yù)計2017年度凈利潤約2.1億元~2.46億元，同比增長170%~220%。此外，華帝股份、中科新材、同洲電子、依米康、金萊特等公司預(yù)計2017年凈利潤同比增長下限均超4成。
2018年家電板塊還能繼續(xù)強勁嗎
2018年家電板塊會怎么樣？能否延續(xù)2017年的行情？對此，機構(gòu)已紛紛給出行業(yè)年度策略。
平安證券稱，預(yù)計家電行業(yè)2018年總體業(yè)績增長較為穩(wěn)健，估值優(yōu)勢明顯，但各細分領(lǐng)域的增長情況及競爭栺局：千差七別，建議投資者仍聚焦各細分行業(yè)龍頭。建議投資者關(guān)注的標(biāo)的有格力電器、美的集團、青島海爾、小天鵝A、海信電器、歐普照明、老板電器、飛科電器等。
中投證券家電行業(yè)2018年度投資策略報告提出，白電估值仍處低位，黑電有望觸底反彈。首推增長穩(wěn)健，積極布局國際化、多元化的龍頭美的集團、格力電器;其次推薦受益產(chǎn)品技術(shù)升級的三花智控。
中信建投2018年投資策略報告認為，2018年家電板塊業(yè)績?yōu)橥酰堫^繼續(xù)砥礪前行。2018年家電策略及重點公司推薦：基于行業(yè)競爭格局優(yōu)勢以及龍頭在成本控制、品牌力、渠道等方面壁壘，家電白馬相較其他板塊具備更強的增長穩(wěn)定性，以及不確定行情中更高的安全性。2018年投資依然重點推薦白電確定性標(biāo)的美的集團、青島海爾、格力電器、小天鵝A，成長性廚電標(biāo)的老板電器，小家電細分優(yōu)選飛科電器，跨領(lǐng)域優(yōu)勢標(biāo)的三花智控、TCL集團和榮泰健康。
聯(lián)訊證券家電2018年度策略指出，要把握競爭力強的行業(yè)龍頭。龍頭強大的競爭優(yōu)勢也得以在消費升級過程中吃到較大紅利，“馬太效應(yīng)”越發(fā)明顯。認為各子行業(yè)龍頭公司是較好的投資標(biāo)的，推薦：格力電器、美的集團、青島海爾、小天鵝A、海信電器、老板電器、九陽股份、飛科電器。
